Vragen die veelal van doen hebben met een financiering, of het vinden van een investeerder.
En/ of de voorbereiding naar de aan,- en of verkoop van een onderneming.
Wanneer we dan binnen deze thema’s een (goeie) vraag binnen krijgen.
Een waarvan wij denken dat het antwoord ook voor anderen bijzonder waardevol kan zijn, dan zullen we dat hier in de vorm van een (anoniem) bericht uiteraard met ons antwoord publiceren!
Vraag van vandaag!
Hallo Gerard,
Zoals je weet zijn we al een tijdje in gesprek met een overnamekandidaat.
Vorige week hebben we nieuw bod ontvangen en dit bod zag er toch wat anders uit.
Echt anders dan het mogelijke bod, wat ik in eerder gesprek met de koper had besproken.
Het bod wat we nu hebben ontvangen, is dan wel een hoger bod maar bestaat voor 3/4 uit aandelen.
Dat betekent dus dat we slechts een 1/4 in cash in handen krijgen, en de rest in aandelen.
Je weet, ik ben 45, het bod is dan wel een stuk hoger, maar zoveel aandelen.
Ik weet echt niet of ik daar wel goed aan doe!
Wat vind jij?
Ons antwoord op de vraag.
Beste Ondernemer,
Als iets niet goed voelt, dan moet je het zeker niet doen.
Maar dat antwoord is wellicht iets te kort door de bocht voor het antwoord wat je van ons wilt horen.
Misschien mag ik je aan de hand van een voorbeeld, van een kennis in de UK een antwoord geven op jouw vraag.
Daarna snap je ook, waarom ik deze foto van een Italiaans bordes met gesloten luiken erbij heb geplaatst.
Die kennis, zijn naam is Peter was ongeveer jouw leeftijd (42) toen hij ook een bod van een overnamekandidaat ontving.
Hij had een goede business, een business die je kan omschrijven als een echte ‘cash machine’, een geldautomaat!
Peter liet zich op dat moment ook verleiden, tot een soort gelijk bod als jij nu hebt gehad.
Een beurs genoteerde onderneming bood hem op dat moment £ 4,200,000-.
Daarbij bestond het bod uit een cheque van £ 1,000,000 en £ 3,200,000 in aandelen van de holding.
Als ik kijk naar het bod, dan zouden jullie bijna dezelfde koper kunnen hebben gehad.
Zij het dat ik weet dat het niet zo is.
Gelukkig denk jij wat beter na over het gedane bod, dan Peter toenmaals!
Peter dacht bij zichzelf, waarom niet?
Ik verkoop het bedrijf nu ik voor in de 40 ben; ‘let’s grab the pot at the end of the rainbow’!
Zo gezegd, zo gedaan.
Ondertussen had Peter zichzelf al voorzien van een riant buitenlands onderkomen.
Een maandelijks hypotheekbedrag van £ 5,800 was tenslotte geen probleem, met een bedrijf dat draaide als een geldautomaat!
14 maanden later veranderden de aandelen van de kopende partij overnacht in een soort van confetti toen de aandelenkoers als een baksteen uit de hemel viel.
Dit terwijl Peter op dat moment vast zat onder de ontbindende voorwaarde dat hij gedurende een bepaalde periode van 2 jaar zijn aandelen niet mocht verkopen.
Dat ‘geintje’ heeft hem toen £ 3,000,000- gekost waardoor hij afstand moest doen van zijn riant buitenlandse onderkomen en daar de luiken kon sluiten. (Zie foto)
Ook in Nederland kennen we hiervan verdrietige voorbeelden!
Eerder schreven wij hier al over Duncan Stutterheim, de organisator van festivals, die een soortgelijke ‘haircut’ onderging.
SFX , de overnemende partij in het geval van Duncan betaalde $130 miljoen dollar, waarvan zo’n $30 miljoen in aandelen.
Daarvan was weer iets minder dan de helft van Stutterheim en zijn vrouw, die konden dus zo’n $12 tot $15 miljoen afschrijven.
Conclusie:
Zolang de aandelen die worden aangeboden, niet zijn uitgegeven door een Steve Jobs, Bill Gates of een Warren Buffet.
Dat betekent dat de koper niet Apple, Microsoft of Berkshire Hathaway of een van de grote (solvabele) namen zijn.
Zou ik niet voor deze optie kiezen!
Zeker, ook deze aandelen kennen mindere tijden.
Maar over het algemeen herstellen ze zich, dan wel kennen enkelen van hun een zeer goed dividendrendement!
Daarbij zou ik er aan vast houden dat het aandelen % nimmer meer mag zijn dan 30% van de overnamesom.
Leuk om mee te doen in een eventuele upswing van de koers.
Genoeg om als een soort van achterstelling aan financiers te laten zien, en te overleven als de koersen ‘zuidwaarts’ gaan!
Kan de kopende partij de vraagprijs niet voldoen in cash, dan wel gefinancierd krijgen?
Dan moet je, je afvragen of het überhaupt wel een partij is waarmee je door moet gaan.
Deze overname zou voor de verdere ontwikkeling van jouw bedrijf, hoewel onder de vleugels van een ander wel eens een blok aan het been kunnen worden!Ik kan me niet voorstellen dat, dat jouw idee is van de overdracht van jouw onderneming.
Ben je momenteel in gesprek met een overnemende partij en twijfel je over het voorstel wat je hebt gekregen?
Neem dan contact met ons op, zodat het niet jouw meest desastreuze besluit als Ondernemer gaat worden!
Een ondernemende groet,
Gerard Hofmeijer
